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建材行业专题陈诉：水泥价钱反弹 基建预期回暖

       一、供需方面：短期需求有望修复，中期维持双平台期。

　　前7 个月水泥产量同比zeng加10.4%，较19 年复合zeng速3.52%。2021 年5月起，我国房地产新开工、基建投资当月zeng速一连三个月下滑。

　　供应方面：政策趋严，预计21 年净新zeng产能下降。2021 年7 月20 日，工信部印发了水泥玻璃行业产能置换实验措施的通知，置换比例和置换规模越发严酷，各地域也出台了相关政策。据百年修建网统计，预计2021年熟料产能净zeng长420 万吨，同比2020 年镌汰54.3%；2020 年天下熟料年产能净zeng长920 万吨，同比2019 年镌汰51.5%。华南、华东、西南成为2021 年预计投产熟料产能前三名，熟料年产能划分为1008 万吨、876万吨、847 万吨，但短期除了西南地域或加剧局部供需矛盾，其他区域新zeng产能对市chang名堂影响较小。水泥熟料产线规模一直扩大，较低产能产线逐渐镌汰。

　　上半年入口熟料下降，预计整年对海内供应名堂攻击有限。2021 年上半年，我国入口水泥熟料总量为1282.86 万吨，同比镌汰9.09%，5 月、6月和7 月同比划分下降23%、61%、59%。2021 年，主要由于我国对入口水泥磨练羁系一直增强、越南水泥熟料出口税率提高，加之疫qing影响下海运价钱上涨，水泥熟料入口成本或将zeng加，预计今年下半年入口熟料对海内供需名堂攻击影响有限。

　　基建托底，需求整体稳固，水泥产量暂无阶段性下降可能性。凭证数字水泥网对于下半年水泥市chang生长的预判，从需求层面看，基建托底、房地产新开工不会失速下滑的qing况下，预计自8 月开shi，产量月度环比将会转正，同比或将继续处于赢弱状态。7 月30 日中共中央政治局召开聚会会议指出，现在海内经济恢复不稳固，要加速推进“十四五”妄想重大工程项目建设，有望托底水泥需求。

　　中期判断：供求将处于双平台期。总体来看供求将处于双平台期，不会大幅度下滑。“十四五”时代水泥行业面临的挑战：“三高两重”，即资源、减量、情形成本高；减排使命重、过剩严重。

　    二、价钱方面：水泥价钱反弹，但水泥煤炭价差同比显着下降？ 水泥价钱上升，但水泥煤炭价差同比显着下降。三季度水泥价钱加速反弹。

　　从水泥煤炭价差(水泥价钱-0.15*煤炭价钱)来看，Q1、Q2 划分同比下滑17.6%、12.7%，7 月、8 月均值同比下滑25.5%、27.9%。

　　华东、东北区域水泥价钱同比近期体现较好。（东方财富网）